通道业务被禁止!对股债楼市的影响是什么?


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  ()5月22日讯

  证监会首提全面禁止通道业务,资管“去通道”拉开帷幕。

  据财新,证监会发言人张晓军在19日的新闻发布会上首提全面禁止通道业务,强调不得让渡管理责任。财新援引接近监管人士称,上述表述实际针对的是整个资管行业,包括券商资管、基金公司及基金子公司的通道业务。

通道业务被禁止!对股债楼市的影响是什么?

  在国金策略团队组织的电话会议上,某大型券商机构金融董事总经理分析称,标准意义上的通道业务绝大部分投向非标,故限制之后对股债两市的影响是有限的;房地产、政府融资平台将融资困难,若未来模式降低银行存款规模,进而影响贷款规模,是否提高社会融资成本值得思考。

  通道业务现状

  通道业务是什么?

  在国金策略团队举行的电话会议上,某大型券商机构金融董事总经理介绍,通道业务是极为重要的一种同业业务,主要投资于非标市场,有三大典型投资方向:

  一、信托受益权,银行有大量投资需求是通过券商的资管计划或者基金子公司的资管计划来投信托的计划;

  二、票据收益权,主要是对已经贴现的票据进行买入或者回购,该业务产生的根源是银行承兑汇票贴现后计入银行的贷款规模,部分贷款规模不够的银行有强烈需求转让票据资产,是扩表的动作;

  三、委托贷款,如融资受到一些政策影响的房地产行业、政府融资平台,会产生银行通过资管计划进而投资的方式方法,包括最近做的比较多的通过资管计划参与产业基金,产于有限合伙企业的LP,认购契约性基金等等,跟委托贷款的性质相似,主要解决商业银行对限定行业或者融资人信贷投放的需求。

  四、满足银行自身对存款需求,如同业存款、存单质押,均能实现银行存款规模的增加,从而释放表内的存款。

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